Nationalbanken kommer i dag med en klar anbefaling til regeringen og Folketinget om at stramme finanspolitikken, hvis øgede forsvarsudgifter enten sætter de sunde offentlige finanser under pres eller medfører øget efterspørgsel efter arbejdskraft og dermed skaber risiko for overophedning af økonomien.

En stramning af finanspolitikken vil på almindelig dansk sige offentlige nedskæringer eller skatteforhøjelser.

Ifølge Nationalbanken er dansk økonomi lige nu i en sund balance, fordi presset på arbejdsmarkedet er aftaget yderligere det seneste halve år, og dansk økonomi er aktuelt i en såkaldt neutral konjunktursituation. Det betyder, at udbud og efterspørgsel efter arbejdskraft balancerer og dermed ikke burde udløse stigende inflation.

"Inflationen er lav. Og med udsigt til lønstigninger, der er forenelige med lav, stabil inflation, ventes inflationen at stabilisere sig lidt under to procent i de kommende år," skriver Nationalbanken i sin nye analyse.

Men den balance kan hurtigt kommer under pres på grund af kravet om stigende investeringer i forsvaret.

"Det er på nuværende tidspunkt uklart, i hvilket omfang øgede forsvarsudgifter herhjemme og i udlandet vil påvirke kapacitetspresset. Hvis kapacitetspresset i Danmark øges nævneværdigt, bør det modsvares af finanspolitiske tiltag, der reducerer det tilsvarende. Det skal ses i lyset af, at Danmark på nuværende tidspunkt vurderes at befinde sig i en neutral konjunktursituation," hedder det.

Nationalbanken er også optaget af, hvorvidt de øgede forsvarsudgifter kan udfordre de offentlige finanser.

"En markant forøgelse af forsvarsudgifterne kan udfordre de offentlige finanser. Rammerne for finanspolitikken har med succes understøttet sunde offentlige finanser, hvilket har bidraget til en stabil økonomisk udvikling og til troværdigheden om fastkurspolitikken. Det er vigtigt, at det også gør sig gældende fremadrettet," lyder advarslen.