Nationalbankens direktør, Lars Rohde, advarede på et pressemøde tirsdag formiddag om, at dansk økonomi bevæger sig ujævnt, og at flere brancher er hårdt pressede, mens andre er tæt på overophedning.

Derfor kaldte han blandt andet timingen af udbetalingen af de resterende feriepenge og lempelsen af boligJobordningen for "uhensigtsmæssig", fordi det vil tilgodese de brancher, der i forvejen er i vækst, mens det ikke vil have nævneværdig betydning for de dårligt stillede brancher.

Logikken er, at hvis man udbetaler de resterende feriepenge mens store dele af økonomien fortsat er lukket ned, så vil folk bruge pengene i de brancher, der i forvejen er i vækst, fordi folk alligevel ikke kan bruge flere penge på hoteller, rejser, frisører eller restauranter, hvis de holder lukket.

Stimulien i form af eksempelvis udbetalingen af feriepenge skubber ifølge Lars Rohde yderligere til en "K-formet økonomi", hvor nogle brancher er i stærk tilbagegang, mens andre brancher har kronede dage. Nationalbankdirektøren fremhævede på pressemødet, at mange landes økonomier, herunder den danske, allerede er i en såkaldt K-form, men at det er uhensigtsmæssigt at skubbe yderligere til tendensen.

Derfor mener nationalbankdirektøren, at man skal vente med yderligere finanspolitisk stimuli til økonomien er lukket op, fordi folk i så fald kan bruge pengene på oplevelser, restaurantbesøg eller ferierejser, og at det dermed vil give en mere jævn vækstudvikling på tværs af brancher.

“Generelle finanspolitiske stimuli vil nok ikke være særligt hensigtsmæssige hvis en stor del af økonomien er lukket ned, fordi så vil de brancher, der er tæt på overophedning få endnu mere fart på. Så stimuliene skal komme, når restriktionerne er løftet," sagde Lars Rohde.

Byggebranche tæt på overophedning

Lars Rohde fremhævede blandt andet byggebranchen som en af de brancher, der er tæt på overophedning, og sagde, at der flere steder meldes om mangel på arbejdskraft i byggeriet.

Derfor var han heller ikke sen til at kritisere lempelsen af boligJobordningen.

"Finanspolitisk stimuli hjælper kun i begrænset omfang de udsatte brancher, som er underlagt restriktioner. Det risikerer desuden at lægge pres på de brancher, hvor aktiviteten i forvejen er høj. Eksempelvis boligJobordningen er ikke hensigtsmæssig, da den lægger yderligere pres på bygge- og anlægsbranchen, der allerede oplever begyndende mangel på arbejdskraft," sagde Lars Rohde.

Udover byggebranchen fremhævede Lars Rohde især boligmarkedet som et sted, hvor der er stor fremgang. Nationalbanken skønner, at huspriserne vil stige med 9,7 procent i løbet af 2021 efter et 2020, hvor huspriserne også var i voldsom fremgang.

Her fremhæver han også det faldende forbrug som en årsag, hvor han mener, at folk "i stedet for at tage to uger til Thailand, måske lægger flere penge i deres boligfinansiering".

Lars Rohde ser dog ikke nogen alarmerende tegn på overophedning på boligmarkedet, fordi finansieringsomkostningerne til boliger i forhold til folks disponible indkomst er på et væsentligt lavere niveau end op til finanskrisen i 2008.