Boligmarkedet i og omkring København er i stigende grad præget af forventninger. Det medfører en risiko for kommunerne, når boligudgifterne udgør en stadig større del af borgernes samlede økonomi.

Det var også en af konklusionerne, da Nationalbanken fremlagde deres nyeste rapport. Her var der bekymring for den markante og vedvarende stigning i boligpriserne i København og omegn.

Priserne stiger nu mere end indkomsterne, som giver en større boligbyrde. Nationalbanken advarer mod, at det kan være tegn på, at køberne køber boliger til en høj pris med forventning om fortsat stigende priser. Det kan igen være med til at forstærke udviklingen.

Samtidig ser Nationalbanken en afsmittende effekt på boligpriserne i kommunerne omkring København, som ses i grafikken herunder.

Helt så bekymret er overvismand Carl-Johan Dalgaard ikke.

"Set med vores øjne, og ud fra hvad vi kan se i tallene samlet set på nuværende tidspunkt, er der ikke noget, der tyder klart på, at vi er inde i et forventningsdrevet forløb. Det betyder, at prisudviklingen mest af alt handler om, at der dybest set er for få boliger til den efterspørgsel, der er – hvilket er det, vi kalder realøkonomiske forhold."

"Men samtidig følger vi situationen tæt. Hvis man i en længere periode har meget store prisstigninger, kan det før eller siden sætte sig i forventningsdannelsen. Det kan betyde, at alle de redskaber, der er opbygget siden finanskrisen til at inddæmme spekulative eller forventningsdrevne forløb, skal tages i brug, og så bliver det et spørgsmål om bardunerne holder til," sagde Carl-Johan Dalgaard på et pressemøde, hvor den nyeste rapport blev fremlagt.

Fra 2024 og frem til udgangen af 2025 er priserne steget med ekstra stor fart i København, og rundede i 4. kvartal 2025 65.000 kr./kvadratmeter.

Samtidig stiger boligbyrden - som er andelen, boligudgifterne udgør af den samlede indkomst. Også her peger Nationalbanken på en stigende tendens. Igen er overvismand Carl-Johan Dalgaard mere afdæmpet i sin analyse.

"I perioder med forventningsdrevne forløb ser man sædvanligvis en tydelig stigning her. Ligeledes vil man ofte se, at spekulative forløb er forbundet med kraftig udlånsvækst. Det er to af de ting, vi holder skarpt øje med, og vi har ikke set de bevægelser endnu. Men hvis de begynder at materialisere sig, vil vi selvfølgelig overveje at ændre vores sprogbrug," siger han.